怎么查看新三板股票行情 新三板股票行情最新消息

记者 | 满乐

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新三板精选层开市正式进入倒计时阶段。

7月22日，全国股转公司有关部门负责人在下午召开的线上媒体沟通会上透露，新三板精选层将于7月27日（下周一）正式开市交易。

2019年10月25日，全面深化新三板改革正式启动，证监会提出的五大改革重点中即包括“设立精选层”。272天之后，首批32家公司已全部完成公开发行程序，精选层将正式设立并开市交易。

数据显示，首批32家精选层公司共计募集资金94.52亿元，平均申购倍数172.39倍，发行后总股本55.56亿股、流通股本19.42亿股。而在首批32家企业之后，已有38家企业正处于公开发行挂牌精选层的受理过程中，117家公司处于相应的辅导阶段。

“预计到2020年底，精选层公司总量或将达到70家左右。截至年底，精选层公司公开发行合计募资总额或将达到200亿元左右”。安信证券新三板首席分析师诸海滨表示。

“开门红”可期

最新数据显示，截至7月20日，精选层合格投资者数量已达到152.66万户。而根据申万宏源的统计，首批32家精选层公司网上投资者平均只有15.3%最终获配，其中两家公司还被顶格申报。

而在这一过程中，投资者参与精选层“打新”的数量并没有很明显的降幅，仅由初期50万人参与降到最终30万左右。申万宏源新三板研究负责人刘靖认为，相对于精选层总开户人数，精选层“打新”参与率仍然较高，由此推测，首批精选层开盘的二级市场表现值得期待。

不过与A股新股发行不同，精选层个股公开发行前已有存量原始股在市场挂牌交易，不少市场人士也担心，原始股抛压会影响精选层首日交易行情。

“老股抛售的压力是存在的，可能会让部分个股后市走势出现震荡，但不认为会影响到首日行情，破发更不会出现”。有北京地区券商新三板从业人士向界面新闻表示，从此前网上投资者申购的热情来看，创业板、科创板开市首日的火热行情或将在精选层上得到延续。

南山投资创始人周运南也表示，挂牌精选层前的部分非限售股票肯定会对挂牌精选层后的二级市场价格有压制影响，但影响并不会十分严重。他分析称，较多非限售股已经在停牌前进行过了交易换手，很多停牌时的持仓成本可能并不比公开发行价低。

另外，精选层个股在升层后带来的流动性溢价和估值溢价不可忽视，精选层落地带来的市场预期大幅改善，老股东在精选层对股价的预期肯定要大幅高于在创新层时对价格的预期。“只有精选层二级市场涨幅达到了一定程度，新老流通股股东产生了估值分歧时，才会产生价格的波动”。

不过，在周运南看来，基于板块属性、投资者人数、炒作资金量、炒作风格以及市场预期等方面的差异，精选层首日也不会再现科创板新股上市首日至少200%以上的涨幅。

他预测，精选层首日开盘综合涨幅可能会在30%左右，最高综合涨幅可能在50%左右，少数个股会达到100%以上，也有少数个股仅30%左右。但首日成交总金额或能创下新三板的历史新高，突破100亿元大关。

投资者如何参与

首批32家精选层公司网上申购火爆，打新精选层个股并在上市首日卖出更被部分投资者视作无风险套利的机会。但投资者依然需要了解精选层与A股在交易制度上的差异，才能把握投资时机。

全天设有30%静态涨跌幅

为稳定市场价格，除成交首日外，精选层股票全天设有30%的静态涨跌幅。

精选层个股也配套设置临时停牌机制：在不设涨跌幅期间，盘中股票价格较当日开盘价上涨或下跌达到或超过30%、60%的，股票盘中临时停牌10分钟。

市价订单实施限价保护措施

对于满足适当性条件的合格投资者，可以直接通过开收盘集合竞价交易、连续竞价交易和大宗交易参与精选层股票交易。

其中，连续竞价期间设有5%的动态申报有效价格范围，买入申报价格不得高于买入基准价格的105%，卖出申报价格不得低于卖出基准价格的95%。基准价格则按对手方最优价、本方最优价、最近成交价、前收盘价的顺序取得。当基准价格低于2元时，允许投资者以基准价格上下浮动0.1元作为申报有效价格范围。

限价申报有效价格范围针对投资者提交的高价买单和低价卖单进行单向限制，对低价买单或者高价卖单不会造成影响。对于集合竞价阶段和盘中临时停牌期间的限价委托，也不适用申报有效价格范围。

此外需要额外提醒投资者的是，包括申报有效价格范围和涨跌幅范围在内的边界价格计算中，并非按四舍五入原则自动进位，而是“下限上入、上限下舍”的原则取至0.01元，例如精选层股票A前收盘价为10.55元/股，那么当日股票A的涨幅限制价格为10.55×（1+30%）=13.715元，跌幅限制价格为10.55×（1+30%）=7.385元，此时满足规则要求的因此涨停价格应当是13.71元/股，跌停价格应当是7.39元/股。

单笔最低申报数量调整为100股

投资者通过限价委托或市价委托买卖精选层股票，申报数量起点为100股，且不设整数倍要求，不足100股部分要一次性卖出。例如支持申报101股、102股，如果剩余99股就要一次性卖出。

目前，精选层股票的行情信息与投资者最常见、最熟悉的股票行情内容基本一致，连续竞价期间揭示最优买卖五档价格和数量，以及最近成交价、成交金额、成交量等信息，集合竞价期间揭示参考价、匹配量和未匹配量，此时买一、卖一位置上的价格相同，数量相等。

不过，一旦集合竞价期间投资者之间订单没有到价，价格没有交叉，就没有参考价可以揭示。此时新三板股票行情会揭示订单簿中的最优一档的买卖价格和数量，买一、卖一位置上显示的价格不同。

此外提醒投资者，目前精选层股票行情刷新频率为6秒一次，相较于主板市场的行情频率略低，建议投资者在参与交易过程中，基于最近成交情况合理确定委托价格，避免报价偏离幅度过大。下一步，股转公司将视市场准备情况提高行情下发频率，扩大交易信息容量。

11月14日，堪称新三板历史上的“黑色星期二”，新三板做市指数一度跌破基准线——1000点。11月15日，在经过一番弱势震荡后，最终以999.32点收盘，做市指数彻底跌破1000点基准线，11月17日报收于997.92点。这意味着目前新三板挂牌公司通过做市转让的股票价格总水平，低于新三板做市指数基准日2014年12月31日时的价格总水平。对此，投资者关心的是，新三板到底是投资者的“天堂”还是“地狱”？跌破基准线后的新三板将向何处去？对此，《金融投资报》采访了有相关人士。

做市制度“不管用”

对于新三板做市指数跌破基准线原因，一个比较主流的观点认为，尽管新三板推出了做市制度，但就目前的情况来看，其发挥的作用极其有限，在做市指数跌破基准线的过程中无能为力。

以2017年11月16日为例，当天新三板挂牌企业总数11649家，其中，做市交易公司1383家，占比仅为11.87%，当天仅有469家公司发生了股份转让记录，占做市交易公司家数的33.91%；全部新三板公司流通股本907.82亿股，而通过做市转让的成交数量仅为4057.77万股，占比更是低至0.045%；通过做市转让的成交金额仅为16147.61万元，占总成交金额79246.08万元的20.38%。

2014年9月，新三板推出了做市制度，2015年3月18日，全国股转公司以2014年12月31日为基准日，以105支成份股为基础，以1000点为基准线的新三板做市指数正式上线。

新三板做市指数初期的2015年，市场迅速升温，各路资金纷纷入场，机构投资者通过基金、资产管理计划全面建仓，个人投资者通过购买新三板基金甚至自己动手进入了被大家称为中国版纳斯达克的新三板市场，做市指数曾一度高达2673.17点，2015年参与新三板定增的投资资金就高达1489亿元。然而，好景不长，进入2016年后市场降温。今年以来，更是每况愈下，近70%的做市转让公司股票价格都发生了不同程度的下跌。

有业内人士表示，推出做市转让制度是为了提高市场的活跃程度，增加其流动性，本来无可厚非。现在的问题是，挂牌公司一方面希望提高股份的流动性，但另一方面却又为了控制股东人数、股权结构，为今后IPO上市或者并购提供方便而不愿意通过做市转让股份。仅2017年11月以来，做市转让公司数量就减少了20家。

市场依然缺乏流动性

除了做市制度“不管用”因素外，做市商的做市积极性不高也是其原因之一。某做市商表示，按照有关规定，做市商需要持有所服务的挂牌公司的一定比例的股份，由于市场行情不佳，不少做市商所持股份亏损，如此情形，自然对做市业务不感兴趣。

部分挂牌公司准备转板和并购，而目前针对新三板的大宗交易平台缺失，通过做市交易并购必然引起股价大幅波动，影响交易对价，在这样的背景下，由做市转让变为协议转让就成为上市前的“维稳”手段。

新三板公司股权高度集中也是其成交低迷的原因之一。2017年11月16日，新三板挂牌公司总股本6852.87亿股，其中可以流通的股本仅3394.41亿股，还不到总股本的一半。另据光大证券(港股06178)统计，新三板市场80%以上公司的股权高度集中于大股东，前十大股东持股比例合计在60%、70%、80%和90%以上的企业占总体比例分别达到98.86%、97.04%，91.94%和80.86%。“新三板做市指数跌回基点，并不全是公司价值的问题，与市场缺乏流动性也有直接关系。”有业内人士认为，因为脆弱的流动性导致了门可罗雀的现状，进而股价疲软，价值被低估，融资效率低下，一些企业对挂新三板的兴趣大减。对于上述观点，《金融投资报》记者在采访成都高新区部分创新创业企业活动时证实了。“没有投机的股市，就好像一杯白水，无盐无味。新三板缺少了流动性，即使是好的公司也会遭遇价值低估。”这位人士表示，凡是普通个人投资者难以参与的交易场所，历来都是流动性极差的地方。新三板也是如此，按照新三板的投资者适应性规定，500万元的准入门槛让绝大部分个人投资者只能望新三板市场兴叹，新三板的流动性也就不言而喻了。

“淘金”或正当其时

对于新三板的投资前景，云资本创始人皮任远认为，虽然内外部因素降低了新三板市场的流动性，但没有流动性不代表没有价值，新三板市场本来就是非上市公众公司的市场，不能拿上市公司的流动性来匹配，更不能单纯以具有流动性代表的做市指数来评估投资价值。《金融投资报》记者在采访中也了解到，部分新三板公司经营业绩并不逊色于A股上市公司，如集全媒体程序化购买、户外广告、社会化媒体传播为一体的跨屏整合营销的川内新三板公司蓝 源 传 媒（833573），2017年上半年实现营业收入为3973.51万元，同比增长805.3%；实现净利润1177.69万元，同比扭亏为盈；每股收益为2.26元。截止2017年6月30日，资产总计5481.63万元，较今年初增长47.35%。2017年10月平均市值22.85亿元，在川内新三板公司中居前第三位。

特别值得注意的是，据统计，2017年以来已有124家新三板企业被并购，并购发起方不乏上市公司、大型国企，如川内新三板公司必控科技被中小板公司康达新材（002669）并购。

纵观中国股市的运行规律，在每一轮下跌潮中，国外资本都会以白菜价介入其中，因为低买高卖是“放之四海而皆准”的交易逻辑。尤其是那些正在进行技术创新、商业模式创新和管理模式创新的新三板公司，其估值空间值得期待。就目前新三板的市盈率来看，2017年11-10月在27.36-30.52倍之间波动，相对于A股市场来肯定低了不少。新三板回归原点，大量绩优股、潜力股正处于估值洼地，投资者“淘金”正当其时。

本文源自金融投资报

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